Почему выпуск собственных облигаций более эффективен для предприятия чем кредит?     Здесь Вы найдете ответ на этот и другие вопросы!

Детальный обзор нормативных актов, в частности:

"Знаете чего бы я хотела? Чтобы вместо этих
акций… которые вы собираетесь выбросить на
рынок, вы выпустили одни облигации… Теперь
я знаю, что на облигациях нельзя играть, что
держатель облигаций - это простой займодавец,
который получает определенный процент с
отданных им в долг денег. Он не заинтересован
в прибылях, тогда как акционер - член общества
и может получить прибыль или остаться в убытке.
Скажите почему бы вам не выпускать облигации?
Я была бы так счастлива!"

Отрывок из романа Эмиля Золя "ДЕНЬГИ"
 

Почему именно облигации?

Все виды заимствования, с точки зрения их ликвидности, можно разделить на три неравные группы:

Собственно кредит и его "денежные" разновидности. К ним относятся: коммерческий кредит, банковский кредит, потребительский кредит, контокоррентный кредит и др.

Виды заимствования денежных средств путем выпуска ценных бумаг(наиболее ликвидная форма заимствования). Это, прежде всего векселя и облигации.

Такие формы заимствования, как факторинг и вексельное кредитование можно считать попыткой сделать кредит "продаваемым" и этим сблизить две первые группы.

Кредит, как наиболее распространенная форма заимствования, по сравнению с другими возможными видами заимствования, несомненно является лидером, но при всем уважении к этому "дедушке" финансового рынка позволим себе провести сравнительный анализ между ним, и одним из представителей группы ценных бумаг. Очевидно, что наиболее подходящим для сравнения с кредитом является облигационный займ так, как ему присущи абсолютно те же принципы построения отношений между заемщиком и кредиторами:

 Принцип обеспеченности кредита (займа) - заемные средства выдаются либо под залог, либо под финансовые гарантии. Данный принцип обеспечивает защиту имущественных интересов кредитора в обоих случаях заимствования.

 Принцип возвратности заемных средств - предусматривает возврат полученных от кредитора финансовых ресурсов после завершения их использования заемщиком (наступление срока погашения облигаций).

 Принцип срочности - отражает необходимость возврата кредита в точно определенный договором (проспектом эмиссии) срок.

 Принцип платности - выражается в необходимости отплаты права получения и использования кредитных ресурсов. Эту роль выполняет процент, который еще называют ценой кредита или ставкой заимствования.

В соответствии со статьей 816 Гражданского кодекса РФ "в случаях, предусмотренных законом или иными правовыми актами, договор займа может быть заключен путем выпуска и продажи облигаций". Таким образом, облигация также является специфической формой договора займа, что означает следующее: к отношениям, возникающим в процессе выпуска, обращения и погашения облигаций, могут применяться как общие нормы гражданского права, регулирующие отношения заемщика и кредитора, так и специальные нормы, регулирующие порядок выпуска и обращения ценных бумаг. В указанном двойственном регулировании заключается основное "техническое" отличие облигационного займа от кредита. Именно по этой причине первая часть работы посвящена подробному ознакомлению с существующей нормативной базой, регламентирующей выпуск, обращение и погашение облигаций, а также другие аспекты связанные с понятием облигаций.

Понятие облигационного займа

Права, удостоверяемые облигацией

Понятия серии и транша облигаций,  определение различий между ними

Понятие конвертируемости облигаций

Ограничения на выпуск облигаций

Обеспечение исполнения обязательств по облигациям

Сравнительная характеристика облигационного займа и кредита, как альтернативных методов заимствования

Все нормативные акты по изложенной тематике:

Действующие

Новые

в Думе...

Рекомендации эмитенту:

Как  сделать  выпуск?

С чего  начать?

Что  главное?

Полезные ссылки

Для вопросов и предложений

Сайт создан 10.04.2001

Данный проект построен на основе материалов работы А.В. Семканова "Сравнительная характеристика облигационного займа и кредита, как альтернативных методов привлечения заемных средств". Все права защищены. 

При полном или частичном использовании изложенных материалов ссылка на указанную работу обязательна.

Последнее обновление сайта 28/08/2003